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一周行业重点新闻动态：2014年白酒经销商转型加剧。
一周公司重点新闻动态：
贵州茅台：茅台集团改革方案已获上级相关部门批准。
泸州老窖：去年业绩下滑21.7%,预计Q1业绩下滑50%-60%。
上 周主要产品价格走势监测：截至上周末，生猪平均价和猪粮比价环比上月均下降8%,环比上周均下降1%;生鲜奶和牛奶价格环比上月持平，环比上周均持平；大 豆和花生批发均价环比上月分别上涨2%和10%,环比上周分别上涨1%和3%;玉米和小麦现货价格环比上月分别持平和下跌1%,环比上周均持平。
上周最新跟踪动态：贝因美年报点评：《激励优化管理，有望步入成长快车道》；汤臣倍健深度报告：《打造会员管理，步入成长新阶段——合生元会员管理模式之借鉴》；港股通投资机会点评邮件。
沪港通利好A股有 稀缺性和低估值优势的白酒板块，但一季报预计除茅台外白酒企业业绩压力较大，但1Q有可能是全年最差时点，因此优质标的若因一季报调整则是不错的买点：短 期看，临近一季报业绩集中披露期，受行业调整和基数影响，预计除茅台外大部分白酒Q1业绩将出现较大幅度下滑，但部分白酒企业有望在1Q或2Q寻到业绩拐 点，若优质标的在一季报后股价出现大幅调整将是不错的买点。推荐标的：贵州茅台（大众消费转型下基本面反转最为确定，全年销量增长无忧，H股可比蓝筹估值可以达到20-30X,香港投资者进入将持续提高估值，维持一年内225元（15X14PE）目标价，继续建议买入）；五粮液（渠道库存合理健康，终端动销顺畅，在模糊返利政策下一批价开始回升，基本面最差时候已经过去，1Q或是全年业绩低点，建议买入）。顺鑫农业（低端酒保持品牌化趋势，外埠市场快速扩张且可持续，增发后有业绩释放动力）。
大众食品龙头业绩好、增长稳健，且估值低于港股可比公司，沪港通将带来板块龙头估值修复：1Q大众食品龙头业绩相对较好，伊利和双汇预计增速30%以上，且与港股相比，A股乳品龙头伊利估值相对较低（伊利PE（TTM）28X,蒙牛40X），软饮料类企业承德露露也低于港股相应标的，沪港通推出有望提升板块龙头估值。推荐标的：伊利股份（受益于行业整合和原奶价格趋稳，高端产品快速放量，预计Q1增长30%以上，且估值有提升空间）、汤臣倍健（行业整顿预计加速，并购失败不影响短期业绩且未来有望重启，调整即买入机会）；海天味业（H股中调味品公司比较稀缺，海天符合港股投资者龙头企业、平稳发展、现金流好的要求，估值相对H股白马股不贵）。
食安中国 (责任编辑：yangj)
